中国第四大航空集团海航去年实现扭亏为盈。

4月17日晚间，海航控股（600221.SH）发布2025年年报 。去年实现营收684.71亿元 ，同比增4.96%
。实现归母净利润19.8亿元
，扣非后净利润9.3亿元，实现扭亏为盈 ，利润在四大航中位列第一。去年，经营活动产生的现金流量净额达160.51亿元
，同比上升13.57%，主要系民航市场持续向好 ，航空销售额上升所致 。

据Wind数据显示
，近三年来海航控股营收逐年增长，疫情后2023年和2025年实现盈利 ，2025年净利润处于历史中等水平。

过往年度业绩
，来源于wind

3月底，三大航空央企国航
、东航、南航披露了2025年财报 ，去年营收均创历史新高
，不过盈利表现分化
。去年，南航实现自2020年亏损以来的首次盈利 ，达到8.57亿元。国航和东航仍未扭亏
，国航去年亏损进一步扩大至17.7亿元，上年同期亏损为2.37亿元 ，而东航近三年来亏损持续收窄，去年归母净亏损为16.33亿元 。

海航控股在中国六大区域运营8家航司
。财报显示
，子公司中，去年乌鲁木齐航空 、福州航空、北部湾航空以及海航技术四家实现扭亏为盈 ，净利润分别达1.27亿元
、0.38亿元、1亿元以及0.75亿元。

去年子公司业绩

4月17日晚间
，海航控股发布2026年年度融资计划的公告 。为满足生产运营资金需求，公司及并表子公司拟向金融机构申请新增综合授信额度（敞口金额）不超过150亿元
。其中 ，海航控股不超过105亿元
，云南祥鹏航空不超过11亿元，长安航空不超过3亿元 ，海航技术不超过9亿元
，广西北部湾航空不超过5亿元，新华航空不超过5亿元 ，福州航空不超过4亿元
，乌鲁木齐航空不超过7亿元，山西航空不超过1亿元。为提高资金使用效率和收益水平 ，增强财务创效能力，拟向金融机构申请无敞口低风险授信储备
，根据实际需要累计开展业务金额不超过280亿元，用于支付经营性款项 ，形式包括但不限于银行承兑汇票 、保函和信用证 。

2025年12月18日
，是新海航加入辽宁方大集团的四周年
。方大系在资本市场长袖善舞，多次低成本收购濒临破产的企业不断壮大。就在2021年 ，辽宁方大集团赢得了海航航空主业资产的竞购 。重整后
，方大集团对海航的航空主业实现绝对控股，辽宁方大集团董事局主席方威成为海航控股实控人
。

此次财报也提及 ，海航控股充分借鉴辽宁方大集团精细化管理经验
，现已建成日成本管控系统，可实现日成本数据的自动化监控
、成本异动预警 ，识别成本管控流程空白。同时依托多样化的激励措施
，调动全体干部员工参与成本精细化管理，定量化消除冗余成本 ，在各业务体系持续开展堵塞“跑冒滴漏”活动，有效控制企业成本 。

在微利时代
，“正班率 ”就是“利润率
”，大幅提升航班正常率可有效减少因延误产生的额外成本。财报显示 ，根据民航局统计数据
，海航控股2025年航班正常率92.04%，高于行业均值0.95个百分点 ，较2024年提升3.59个百分点
。

据悉
，海航控股在海口总部建成航材智能立体仓库，相比传统航材库房 ，该库存储地面面积提升了近7倍
，直接作用于飞机的出勤率和航班正常率，是保障航司航班正常运行、降低运营成本 、提升盈利能力的战略基础设施。

去年全年 ，民航市场延续稳中向好态势
，运输生产指标全线飘红，行业整体盈利65亿元 。与此同时 ，行业分化格局愈发明显，部分航司仍在盈亏平衡线徘徊
，有些航司则进入盈利稳定期
。

财报显示，去年 ，海航控股国内市场收入客公里同比增长2.62%
，全年总体载运率提升至87.58%，客座率达83.79%。今年一季度 ，海航客座率达85.32%
，同比提升2.24个百分点，较2019年
、2020年同期分别上升0.72和17.26个百分点 。

2025年 ，全行业国际航线快速恢复
，民航国际旅客运输量同比增长21.6%，成为行业增长的重要引擎
。海航控股去年国际收入客公里（RPK）同比增超四成 ，整体增速为8.58%；国际载客人数同比增近四成
，行业整体增幅为3.75%。

财报显示，2025年海航控股共运营国内外航线近1700条 ，其中国际及地区航线逾200条，覆盖亚洲、欧洲 、北美洲
、大洋洲和非洲
，通航境外53个城市 。去年共运营海口进出港27条国际及地区航线，在海口国际航线份额达到70%
。

海南自贸港2025年底正式全岛封关运作 ，航空运输业迎来政策红利与市场扩容的双重机遇。作为海南主基地航司
，海航控股直接受益于贸易自由化及医疗、旅游等服务业准入放宽的红利，海航控股目前正在稳步推进自贸港“超级承运人”的打造计划 。

一季度运营数据显示 ，海航控股国际航线收入客公里（RPK）同比增长6.72%
，地区航线同比增25.55%
。海航控股指出，面对跨境服务贸易负面清单的进一步缩减 ，正加速构建“连接内地 、辐射东南亚
、联通全球 ”的网络
，将自贸港的“政策流量
”高效转化为“运输增量”。

作为海南主基地航司，海航控股还享受自贸港特殊税收优惠 ，降低运营成本所得税
，其中还包括飞机购置零关税、部分航材零关税等 。财报指出，目前海航控股旗下已有成熟的企业开展飞机维修 、发动机维修、飞机喷涂等航空辅业业务 ，未来将为经停自贸港的全球航司提供维修
、地面保障等配套服务，拓展公司盈利点。

对于未来发展战略
，年报提及，海航控股将聚焦海南主基地市场 ，打造海南自贸港面向太平洋、印度洋国际门户枢纽
，持续完善“精品快线 ”“自贸港快线
” 、国际航线中转配套网络，构建以国内航线精品化公交化
、国际航线长短结合、“国际+国内”和“国际+国际 ”高效中转的全球一体化高质量航线网络
。